200天EMA

移動平均線是技術分析中最常用的指標，常用的有10天、20天、50天、100天、200天和250天。實際上，選取這些天數沒有什麼神奇的地方，只是取整數求方便，以及每條線之間相隔一定的時間比例，方便觀察市場上短中長線的變化。

假如你嫌這樣不夠精細，在Amibroker中，我們可以做出像下圖的Rainbow EMA，這樣便可以Spectrum的形式觀察移動平均線的變化。但說實話，我自己就覺得Less is More。

在眾多移動平均線中，我自己最重視的，就是200天EMA，它可以說得上是大市的牛熊分界線。

我對這條線的理解，並不是簡單的當指數在200EMA之上就是牛市，當指數在200EMA之下就是熊市。

又或是當指數升穿200EMA就買入，跌穿200EMA就賣出。因為只要簡單做一下回測，就發現這策略是不可行的，特別是在2011 - 2015這段上落市之中，更是被人左一巴右一巴。

這條線真正的用法：是預視牛市和熊市的最後一浪。

先看圖，再解釋。

1997

2000

2007

2011

2015

大家有發現什麼嗎？

在牛市展開最後一浪，一定會先回落至200天EMA，才發力向上衝。同樣地，在熊市完成前，都一定會先反彈至200天EMA，才進行最後大清洗。

以往，在一些較長的牛市中，如1997、2007等，在牛市中段會多次下試200天EMA。所以，不是說下試200天EMA後就一定會出現最後升浪，而是說假如沒有下試200天EMA，最後升浪並未出現。

以現時恆指為例，雖然今年已升至30,000點高位，但上一次下試200天EMA已是16年12月，相距太久，這麼慢的升浪並不會是最後一浪。

我預期這次恆指調整將會以200天EMA為目標，於明年第一季反覆調整，至於其後的上升是否這輪牛市最後一浪，就要看到時的上升速度、成交、市寬等等去驗證了。